美东时间周二，美国最大银行摩根大通公布了三季度业绩，其盈利近三年来首次低于市场预期。受此消息影响，摩根大通股价盘前一度跌逾3%，随后收复大部分跌幅。
财报显示，摩根大通三季度营收为509.1亿美元低于预期的513.7亿美元；每股收益为5.57美元，低于预期的5.85美元，这是该行自2023年第四季度以来首次未能达到盈利预期。
近几个月来，市场波动加剧、经济前景不明朗，抑制了并购交易活动，并导致债券市场交易活跃度下降。
华尔街投行业务今年年初表现强劲，马斯克旗下SpaceX的历史性上市更是其中的标志性事件。然而，近几周来，IPO市场热度有所降温，原本有望成为投行业务丰收之年的前景也因此蒙上阴影。
据悉，摩根大通第三季度投行业务收入较第二季度下降8%，不过与去年同期相比仍增长14%。
该行交易业务第三季度营收同比增长15%。其中，股票市场业务收入大增49%，全球利率前景不明朗、能源价格飙升，促使投资者调整投资组合，推动股票交易活动升温。相比之下，固定收益交易收入同比下降4%。
Janney Montgomery Scott研究总监Chris Marinac表示：“摩根大通的固定收益交易收入、股票承销收入和债券承销收入均略低于华尔街分析师的一致预期。”
此外，该行投行业务和交易业务的增长表现也处于自身预期区间的低端。摩根大通联席总裁道格·佩特诺9月曾表示，预计第三季度投行业务和交易业务收入的同比增幅将达到“十几个百分点”。
IPO市场热度降温、减少股票回购规模
分析师表示，目前IPO市场并非完全关闭，而是对发行项目的筛选更加严格。如果第四季度市场环境趋于稳定，部分被推迟的IPO仍有望启动。
银行不仅能通过承销公司IPO收取可观的手续费，还能在企业后续增发股票时，通过承销后续发行继续获得收入。
对于该行第三季度业绩为何不及市场预期，戴蒙并未给出多少线索，只是表示，摩根大通“又一个季度取得了强劲业绩”。
戴蒙在声明中表示：“投行业务收入均实现了十几个百分点的增长，这得益于客户活动保持强劲。不过，本季度的业务活跃度确实有所回落。”
另一个值得关注的细节是，摩根大通减少了股票回购规模。戴蒙表示：“长期以来，我们始终坚持一致的资本配置优先顺序，将投资自身业务、巩固业务特许经营优势以及支持客户放在首位。按照这一优先顺序，我们在本季度减少了股票回购。”
迄今为止，美国经济仍表现出超出此前预期的韧性。劳动力市场保持稳定，消费者支出依然强劲，支撑着银行业至关重要的贷款业务持续增长。戴蒙表示：“美国经济继续受到强劲企业投资和持续消费支出的推动。”
摩根大通预计，全年净利息收入约为1062亿美元，具体表现取决于市场情况；剔除市场业务后，全年净利息收入预计约为972亿美元。
9月份，美联储自2023年以来首次加息，并释放出未来可能进一步收紧货币政策的偏鹰派信号。此后，贷款增长受到市场更广泛的关注。
与此同时，美国国债收益率大幅攀升，可能进一步推高借款成本、收紧金融环境，促使部分借款人退出信贷市场。
对于2027年，摩根大通初步预计，剔除市场业务后的净利息收入将达到约1070亿美元。
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